BORUSSIA DORTMUND

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5905

Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Borussia Dortmund mit dem Rating "strong buy" ein.

Borussia Dortmund (BVB) gehört zu den markenstärksten internationalen Fußballclubs mit dem höchsten Zuschauerschnitt in Europa. Den Hauptteil der Umsätze erzielt die Gesellschaft aus dem Verkauf von Fernsehrechten, Eintrittskarten sowie durch Werbung (Sponsoring) und dem Verkauf von Fan-Artikeln (Merchandising).

Der BVB ist nicht nur der einzige, börsennotierte Fußballverein Deutschlands, sondern zähle auch zu den Clubs welcher über eine hervorragende Fanbasis verfüge.
Selbst der beinahe Absturz in die 2. Bundesliga habe dem BVB nichts anhaben können, im Gegenteil: Es herrsche eine Aufbruchstimmung, wie es sie in der Vereinsgeschichte noch nicht gegeben habe. Die VIP-Tickets sind bereits weggegangen wie warme Semmeln; beim Dauerkarten-Verkauf seien schon 45.000 Abos weggekauft worden. Kapital daraus schlagen könne der BVB durch das Alleinvermarktungsrecht des SIGNAL IDUNA PARK.
Die größte und stimmungsreichste Fußballarena in der Bundesliga ist nämlich wieder fast vollständiges Eigentum des BVB. Fassungsvermögen dieser gigantischen Arena: exakt 80.708 Zuschauer.

Name: BORUSSIA DORTMUND
Land / Branche: Deutschland / Unterhaltung-Freizeit
WKN / ISIN: 549309 / DE0005493092
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 2,22 EUR (26.07.07)

Die Geschäftsführung hält für das Geschäftsjahr 2006/07 an dem Gewinnziel vor Steuern von 9-10 Mio. Euro fest. Das große Ziel des BVB ist es, sich für einen internationalen Wettbewerb zu qualifizieren. Der Verein würde dies als "Initialzündung" sehen.

Der Eigenkapitalwert plus Markenwert des BVB liegt bereits bei 2,40 Euro je Aktie. Hinzu kommen die Stillen Reserven des Spielerkaders von etwa 1 Euro je Aktie. Als Marktperle könnte vor allem noch Stürmer Alexander Frei hervorgehen. Der Substanzwert je Aktie liege bei ca. 3,50 Euro.

Seit dem IPO im Jahr 2000 geht es mit der Aktie stetig bergab. Dabei ist die Insolvenzgefahr längst vom Tisch und der BVB wieder in Besitz sämtlicher Marken- und Namensrechte. Die stürmische Zuschauerbegeisterung verleiht dem profitablen Verein eine solide Gewinnbasis. Die Tatsache, dass einige europäische Spitzenclubs Umsatzerlöse jenseits der 200-Mio.-Euro-Marke erwirtschaften, zeige die Notwendigkeit, dass der BVB zwangsläufig auf Wachstumskurs gehen müsse.
Das Fundament dafür ist bereits gelegt. Eine Wachstumsprämie für den Small Cap wäre die logische Folge. Da Borussia wieder profitabel arbeitet, sei es unwahrscheinlich, dass die Aktie auf Dauer unter der Substanz gehandelt wird. Hinzu kommt die große "Gratis-Wette" auf eine internationale Teilnahme, in welcher eine Vervielfachungschance schlummere. Die Begeisterung für den BVB dürfte daher noch auf die krass unterbewertete Aktie überspringen.

Mit einem Kursziel in Höhe von 4,50 Euro bewerten die Experten von "neue märkte" die Borussia Dortmund-Aktie mit dem Anlageurteil "strong buy".
Ohne Gewähr! Quelle: Eig./ariva

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