Hohe Preise schrecken Investoren nicht

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6461

Börsenneulinge finden bei den Investoren regen Anklang. Daran ändern auch die Klagen über hohe Preise nichts. Die insgesamt über 86 Mill. Aktien des Dieselmotorenbauers Tognum feierten am Montag ein solides Debüt. Sie waren mit 24 Euro in der Mitte der von 22 bis 26 Euro reichenden Preisspanne platziert worden, brachten damit ein Emissionsvolumen von 2,07 Mrd. Euro und notierten den gesamten Handelsverlauf über etwa auf diesem Niveau.

Das Signal für den Markt ist eindeutig: Wenn mit Tognum die größte Emission seit dem Herbst 2000 trotz zwischenzeitlicher Probleme wegen falscher Prospektangaben weitgehend unproblematisch am Markt zu platzieren ist, dann dürften die in den nächsten Tagen noch folgenden kleineren Platzierungen ebenfalls ein Erfolg werden. Die Resonanz an der internationalen Roadshow sei jedenfalls überwältigend gewesen, berichtete Tognum-Vorstandschef Volker Heuer bei der gestrigen Erstnotiz. Die Emission war angeblich mehrfach überzeichnet.

Ähnlich sind die Vorzeichen bei Börsenneulingen, die in Kürze folgen. Zhong De, die erste Emission eines chinesischen Unternehmens an der deutschen Börse, freute sich bereits am ersten Tag der Zeichnungsfrist über ein am oberen Ende der Preisspanne von 23 bis 26 Euro überzeichnetes Orderbuch. Das teilte Konsortialführer Sal. Oppenheim mit. Dabei galt die Bewertung von bis zu 338 Mill. Euro für den Anlagenbauer von Müllheizkraftwerken als ambitioniert.

Auch am Management von Envitec Biogas prallte die Kritik über hohe Preisvorstellungen weitgehend ab. „Wir haben bei Investoren ein umfangreiches Pre-Marketing durchgeführt, wo uns signalisiert wurde, dass der Markt durchaus bereit ist, diesen Preis zu zahlen“, sagt Olaf von Lehmden, Vorstandschef und Gründer von Europas größtem Hersteller von Biogas-Anlagen. Die Preisspanne von 42 bis 52 Euro, die die Gesellschaft gestern bekannt gab, lässt den Unternehmenswert in der Spitze auf über eine Milliarde Euro steigen. Der Emissionserlös dürfte bei maximal 268 Mill. Euro liegen, davon fließen über 150 Mill. Euro direkt dem Unternehmen zu.

Zugute kommt Envitec die gute Kursentwicklung der börsengelisteten Nummer zwei und drei der Branche, nämlich von Schmack Biogas und von Biogas Nord. Im Gegensatz zu den Biosprit-Produzenten, die zuletzt an der Börse maßlos enttäuscht haben, stehen sie bei den Investoren nach wie vor hoch im Kurs, auch wenn der Schmack-Aktie als bisheriges Aushängeschild der Branche zuletzt etwas die Luft ausgegangen ist. Käme die Envitec-Aktie so wie es jetzt aussieht in der Mitte der Preisspanne an den Markt, läge die Bewertung von Envitec etwa auf Augenhöhe mit der von Schmack Biogas.

Etwa in Höhe von Envitec oder leicht darüber dürften sich die Emissionen des Maschinenbauers Homag und des Nutzfahrzeugzulieferers SAF-Holland abspielen, hieß es aus Bankenkreisen. Homag – das Unternehmen beliefert vor allem die Möbel- und Bauelemente-Industrie – will am Freitag weitere Details zur Emission nennen, SAF-Holland wenige Tage später.

Derweil geht in den USA ein weiterer Vermögensverwalter an die Börse. Der Hedge-Fonds Och-Ziff Capital Management Group plant eine Neuemission mit einem Volumen von bis zu zwei Mrd. Dollar. Das geht aus einer Pflichtmitteilung an die US-Börsenaufsicht SEC hervor. Mit einem verwalteten Vermögen von 26,8 Mrd. Dollar ist Och-Ziff einer der größten Hedge-Fonds in Amerika.
Quelle: HB