SAP AG

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5909

Die SAP AG konnte im zweiten Quartal 2007 bei Umsatz und Ergebnis zulegen. Wie der im DAX30 notierte Software-Konzern am Donnerstag erklärte, wuchs der Umsatz um 10 Prozent auf 2,42 Mrd. Euro, nach 2,20 Mrd. Euro im Vorjahresquartal. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse kletterten die Umsätze um 14 Prozent. Das Betriebsergebnis stieg um 10 Prozent auf 577 Mio. Euro. Die operative Marge erreichte 23,8 Prozent und lag damit leicht unter dem Niveau der Vorjahresperiode.

Das Konzernergebnis lag bei 449 Mio. Euro (2006: 415 Mio. Euro) bzw. bei 0,37 Euro je Aktie (2006: 0,34 Euro je Aktie). Dies entspricht einem Anstieg von 8 Prozent gegenüber der Vorjahresperiode. Das Nettoergebnis und das Ergebnis je Aktie im Berichtsquartal wurden durch eine effektive Steuerrate von 25,8 Prozent positiv beeinflusst. Wie im zweiten Quartal 2006 haben sich teilweise steuerliche Einmaleffekte auf die effektive Steuerrate ausgewirkt.

Name: SAP AG
Land / Branche: Deutschland / Software
WKN / ISIN: 716460 / DE0007164600
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 40,00 EUR (20.07.07)
http://www.sap.com/germany/

Für das Gesamtjahr 2007 geht SAP davon aus, dass die operative Marge in einer Spanne von 26,0 Prozent bis 27,0 Prozent liegt. 2006 betrug die operative Marge 27,3 Prozent.
"Mit zweistelligen Wachstumsraten in allen Regionen war das zweite Quartal ein herausragendes Quartal für SAP, und wir haben unseren Mitbewerbern weitere Marktanteile abgenommen," sagte Vorstandssprecher Henning Kagermann. "Unsere Ergebnisse bestätigen unsere globale Stärke. In der zweiten Jahreshälfte wollen wir auf unserem Erfolg des ersten Halbjahres aufbauen."

Unter Hinweis auf das höhere organische Wachstum von SAP im Vergleich zu Microsoft oder Oracle hebt Goldman Sachs das Kursziel für SAP an. Dieses steige damit auf ein 22-faches KGV, während die Konkurrenten mit einem 16- und 17-fachen bewertet würden. Das zweite Quartal belege, dass SAP eine starke Marktposition besitze und auch im Kerngeschäft weiter wachse. Hintergrund sei der Wechsel der Kunden von R3 zu mySAP. Die Entwicklung und Markteinführung des neuen Produkts A1S sei für die nahe Zukunft der größte Risikofaktor, urteilen die Analysten.
Ohne Gewähr! Quelle: Eig./ariva

Aktien aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5909

Die SAP-Aktie ist geradezu ein Lehrbeispiel dafür, dass eine gute Geschäftsentwicklung sich nicht zwangsläufig entsprechend positiv auf den Aktienkurs auswirken muss.
Das Softwareunternehmen wächst nunmehr seit 14 Quartalen in Folge zweistellig; im wichtigen Markt USA sogar seit 18 Quartalen. Und was macht der Kurs? Der war seit 2004 mit wenigen Ausrutschern nach oben irgendwo zwischen 30 und 36 Euro geradezu festgenagelt.

In der Kursrangliste der Dax-30-Aktien über ein Jahr betrachtet, belegte die SAP-Aktie mit einem Minus von 22 Prozent den letzten Platz, während der Dax knapp 20 Prozent zulegte.
Knüppeldick kam es für SAP dann im vergangenen Halbjahr. Erst legte der Konzern im Januar Zahlen für das vierte Quartal vor, die zwar nicht schlecht waren, die Analysten aber enttäuschten. In der Folge fielen die Papiere um acht Prozent.
Und auch in den Monaten danach gab es herbe Tiefschläge: Der schwache Dollar belastete das US-Geschäft, Erzrivale Oracle hatte den deutschen Softwarekonzern wegen angeblichen Diebstahls geheimer Produktinformationen verklagt, und schließlich verließ Technologiechef Shai Agassi das Unternehmen. Das alles stimmte die Anleger trotz der Aufwärtsbewegung der Technologiewerte nicht gerade fröhlicher.

Name: SAP AG
Land / Branche: Deutschland / Software
WKN / ISIN: 716460 / DE0007164600
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 38,77 EUR (26.07.07)
http://www.sap.com/germany/

Dafür kannte ihre Begeisterung am vergangenen Donnerstag kaum noch Grenzen, als SAP bei der Vorlage der Zahlen für das zweite Quartal ein überraschend gutes Ergebnis vorlegte. Lizenzumsätze, Gewinn und operative Marge hatten sich weit besser als erwartet entwickelt, und die SAP-Papiere landeten alsbald mit einem Plus von sechs Prozent als klarer Tagessieger im Dax.
Seit auch der notorisch zum Untertreiben neigende Henning Kagermann die Zahlen als "exzellent" bezeichnet hat, liegt der Kurs über 40 Euro. Und seither sind sich die meisten Analysten einig: SAP hat noch deutliches Kurspotential.

Nachdem sich die Mehrzahl von ihnen zum Jahresanfang noch mokierte, dass das Unternehmen bis zu 400 Millionen Euro auf Kosten der Marge in die neue Mittelstandssoftware A1S und damit in organisches Wachstum stecken wolle, sind die Analysten mit Kagermanns Strategie weitgehend versöhnt.

Im Durchschnitt erwarten die Experten, dass die SAP-Aktie auf ein Kursniveau von 43,56 Euro steigt. Die Citigroup änderte das Kursziel flugs von 50 auf 55 Euro, weil es die bankeigenen Analysten "für zunehmend wahrscheinlich" halten, dass das Unternehmen die eigenen Zielvorgaben 2007 sogar noch übertreffen werde.
Einige Analysten hatten sich zunächst darüber enttäuscht gezeigt, dass Kagermann trotz des guten zweiten Quartals den zurückhaltenden Ausblick - Umsatzsteigerung zwischen zwölf und 14 Prozent, eine gleichbleibende operative Marge zwischen 26 und 27 Prozent - nicht überboten hatte.

Dass SAP diese Jahresprognose am Ende übertreffen könnte, glaubt der HVB-Analyst Knut Woller. Er hat deshalb das Kursziel auf 51 Euro hochgehängt. Er moniert außerdem, dass der kurzfristig orientierte Kapitalmarkt bisher die aggressivere Akquisitionspolitik des Dauer-Rivalen Oracle honoriere und die organische Schritt-für-Schritt-Strategie bei SAP abstrafe.
Wenn man bei Oracle bei den Wachstumsraten den Beitrag der zugekauften Firmen herausrechne, "so bleiben von Oracles berichtetem Lizenzplus von 65 Prozent im Jahr 2006 gerade einmal zwei Prozent übrig."

Zum Kauf der SAP-Aktie rät derzeit nicht nur die überwiegende Mehrzahl der Analysten, sondern auch das Unternehmen selbst: Auch für dieses Jahr hat Kagermann ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm angekündigt.
Das hilft dem Kurs gewöhnlich nach oben. Kurspflegend wirkte am Montag auch ein Bericht im US-Anlegermagazin Barron's, der SAP als Ziel für eine fremdfinanzierte Übernahme (Leveraged Buyout) ausmacht.

Solche Spekulationen um Kaufinteressenten für SAP - mal Microsoft, mal ein unbekannter Investor - sind zwar alt, aber die Börse kann sich dafür stets aufs Neue begeistern.
Ohne Gewähr! Quelle: SZ

Aktien aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5909

Dresdner Kleinwort die Aktien von SAP nach der Produktpräsentation der in "Business ByDesign" umbenannten A1S-Software mit "Buy" und einem Kursziel von 50 Euro bestätigt.

Name: SAP AG
Land / Branche: Deutschland / Software
WKN / ISIN: 716460 / DE0007164600
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 41,60 EUR (21.09.07)
http://www.sap.com/germany

Angesichts der aktuellen Bewertung sei das mit der Markteinführung der neuen Software verbundene Abwärtsrisiko begrenzt, schrieb Analyst Adam Shepherd in einer Studie vom Donnerstag. Das Aufwärtspotenzial sei hingegen beachtlich.
Ohne Gewähr! Analyst: Dresdner Kleinwort

Aktien aktuell