Versatel AG

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5910

JP Morgan hat das Kursziel für die Aktie von Versatel nach Quartalszahlen von 27,00 auf 12,50 Euro gesenkt und den Titel mit "Overweight" bestätigt. Die Erwartungen seien nach der klaren Enttäuschung bei Umsatz und Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) im zweiten Quartal deutlich nach unten geschraubt worden, schreibt Analyst Hannes Wittig in einer am Donnerstag veröffentlichten Studie.

Auch wenn das Ebitda-Ziel von 190 Mill. Euro in 2007 erreichbar sei, gebe es keine Klarheit über das Ergebniswachstum über dieses Jahr hinaus. Dennoch ändere sich nichts an der Einschätzung, dass die Vermögenswerte für einen strategischen Käufer von substanziellem Wert sind.

Name: Versatel AG
Land / Branche: Deutschland / Telekommunikation
WKN / ISIN: A0M2ZK / DE000A0M2ZK2
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 11,11 EUR (30.08.07)
www.versatel.de

Im Falle einer Aufspaltung sieht Wittig ein Preis von mindestens zwischen 13 und 15 Euro gerechtfertigt. Versatel könnte aber auch ohne eine Übernahme indirekt von einer Branchenkonsolidierung profitieren. Der Zeitpunkt einer Marktkonsolidierung sei schwer vorherzusagen. Der Analyst geht aber davon aus, dass Versatel bis dahin durchhalten könne.
Gemäß der Einstufung "Overweight" geht JP Morgan davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten besser als der vom Analystenteam beobachtete Sektor entwickeln wird.
Analysierendes Institut JP Morgan

Versatel-AG-geht-an-die-Boerse

Aktien aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5910

Nach Ansicht der Citigroup sind Versatel derzeit angemessen bewertet. Kurspotenzial könnte sich aus dem Effizienzprogramm ergeben, das Versatel bei der Vorlage der Viertquartalszahlen vorstellen wolle, sagen die Analysten.

Name: Versatel AG
Land / Branche: Deutschland / Telekommunikation
WKN / ISIN: A0M2ZK / DE000A0M2ZK2
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 23,01 EUR (30.11.07)
www.versatel.de

Die Aktie könne aber auch von dem verbesserten Vertrieb (E-Plus verkauft seit Anfang November Versatel-Pakete) und Übernahmespekulationen profitieren.
Analyst: Citigroup
Aktien aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5910

Versatel opfert Wachstum für mehr Profitabilität. Ziel sei es, 2009 schwarze Zahlen zu schreiben, gab der Telekomkonzern bekannt.

Davor hatte Versatel den vierten Quartalsverlust in Folge seit seinem Börsengang 2007 gemeldet.

Name: Versatel AG
Land / Branche: Deutschland / Telekommunikation
WKN / ISIN: A0M2ZK / DE000A0M2ZK2
Börsenplatz: XETRA
Aktueller Kurs: 20,00 EUR (28.02.08 )
www.versatel.de

"Profitabilität geht vor Wachstum um jeden Preis", sagte Versatel-Chef Peer Knauer. Die durchschnittlichen Kosten, um einen Neukunden zu erwerben, würden 2008 auf bis zu 800 Euro steigen. Darin seien Marketing-, Vertriebskosten, Sonderaktionen und kostenlose Geräte enthalten.

"Das ist ein Desaster angesichts durchschnittlicher Monatsumsätze von unter 30 Euro" , so Knauer. Er strebe für 2008 an, 100.000 bis 200.000 Kunden zu gewinnen. 2007 waren es noch 185.000. Es könne effektiver sein, Kunden von einem Wettbewerber zu kaufen, sagte Knauer.

Versatel ist angesichts fallender Preise im Geschäft mit DSL-Anschlüssen 2007 ins Hintertreffen geraten. Der Konzern konnte auch das Ziel, 200.000 Neukunden 2007 zu gewinnen, nicht erreichen. Knauer steht zudem mit dem Rücken zur Wand: Konkurrent United Internet (UI) hatte sich im Januar über 25 Prozent an Versatel gesichert.

Informationen zufolge strebt UI-Chef Ralph Dommermuth in den Versatel-Aufsichtsrat. Knauer sagte am Mittwoch, es dürfte sich bei Dommermuth um ein "finanzielles Investment" handeln.

Seit dem Einstieg des Konkurrenten ist die Zukunft Versatels ungewiss. Großaktionär Apax und Dommermuth führen bisher keine Gespräche über einen Verkauf der Anteile. "Ich kann mir vorstellen, dass diese Pattsituation noch Jahre dauert", sagte Analyst Thomas Friedrich von der HypoVereinsbank (HVB). Apax schwebt Informationen zufolge ein größerer Verbund um Versatel herum vor. Allerdings müsste man sich mit Dommermuth einigen.

Die Versatel-Aktie notierte am Mittwoch 0,6 Prozent im Plus bei 20,00 Euro. Beim IPO waren die Papiere zu je 29 Euro ausgegeben worden. Der Kurs wurde am Mittwoch von der Ankündigung Knauers getrieben, Interesse an dem zum Verkauf stehenden Internetgeschäft von Freenet zu haben. "Strategisch könnte das durchaus sinnvoll für uns sein", sagte Knauer. Freenet habe den Verkaufsprozess aber noch nicht gestartet. Freenet-Chef Eckard Spoerr hatte vergangene Woche bekundet, Verkaufsgespräche zu führen.

Als aussichtsreichster Käufer des Freenet-DSL-Geschäfts gilt Telefónica. "Versatel sollte in einem möglichen Bieterprozess gegen einen finanzstarken Wettbewerber im Nachteil sein", sagte Friedrich. Zudem hat UI-Chef Dommermuth, auch Großaktionär bei Freenet, ein Auge auf das Geschäft geworfen.

Versatel machte mit Minus 89 Mio. Euro einen gegenüber dem Vorjahr um zwei Drittel höheren Verlust, auch aufgrund von Sonderaufwendungen. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) fiel um zehn Prozent auf 191 Mio. Euro. Der Umsatz stieg um fünf Prozent auf 700 Mio. Euro und soll 2008 auf bis zu 740 Mio. zulegen, das Ebitda um fünf Prozent.
Quelle: HB
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