Landesregierungen: Geld gegen Wette

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 7224

Die Landesregierungen haben offenbar an Zertifikaten Gefallen gefunden. Jedenfalls nutzen sie immer häufiger diese neue Form der Staatsfinanzierung und holen sich über die trickreichen Produkte frisches Geld.

So wie jetzt Nordrhein-Westfalen, das seinen Bürgern jetzt ein Papier anbietet, mit dem sie gleichzeitig auf stark steigende und auf stark fallende Aktienkurse setzen können. Bei dem noch bis Mitte Juni zur Zeichnung angebotenen Twin-Win-Zertifikat auf den EuroStoxx 50 werden sie nämlich in beiden Richtungen an den möglichen Indexveränderungen beteiligt (WKN: NRW120).

Das klingt reizvoll, hat aber ein paar Haken.

So ist die Beteiligung an Indexzuwächsen auf ein Maximalmaß von 40 Prozent beschränkt. Mit Blick auf die lange Laufzeit von fünf Jahren ist ein stärkerer Anstieg der Aktienkurse nicht auszuschließen, würde dem Anleger dann aber nichts mehr nützen.

Als Trost erhält er diesen Maximalgewinn aber auch, falls der Index um genau 39,9 Prozent fällt. Denn die Beteiligung gilt ja in beiden Richtungen. Stärker darf der Eurolandindex allerdings in keinem Fall einbüßen, weil sonst die Renditechance dahin ist und lediglich das Startkapital erstattet wird.

Die Twin-Win-Idee hat aber noch eine andere Schwäche. Nämlich die, dass es bei moderaten Kursbewegungen eben auch nur moderate Gewinne gibt. Um besser abzuschneiden als bei einem herkömmlichen Festgeld mit 3,5 Prozent Rendite pro Jahr, muss der Index mindestens 20 Prozent gewinnen oder verlieren.

Und um die Rendite einer einfachen NRW-Anleihe (NRW1YT, 4,55 Prozent) zu übertrumpfen, müssen es mindestens 26,5 Prozent sein. Das ist möglich, liegt dann aber eben auch schon wieder vergleichsweise nah an den Begrenzungsschwellen von 40 Prozent nach oben oder unten. Das ist viel Aufwand für letztlich zu wenig Zusatznutzen.
Quelle: RAF