Asia Power Corporation Ltd.

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2006 konnte Asia Power bei einem Umsatz von 121,3 Mio. SGD (+23,6 Prozent) den Gewinn auf 19,9 Mio. SGD nahezu verdoppeln. Die starke Gewinnsteigerung resultiert aus dem erfolgreichen Verkauf von Unternehmensbeteiligungen sowie aus dem konsequenten Ausbau des Geschäfts mit regenerativen Energien.

Bedarf nahezu grenzenlos: Das chinesische Wirtschaftswachstum erfordert bis 2020 eine zusätzliche Kraftwerkskapazität von 500 GW. Nach dem jüngsten UNO-Weltklimabericht will auch die chinesische Regierung erneuerbare Energien deutlich stärker fördern und bietet für Asia Power damit hervorragende Geschäftsperspektiven.
Forcierter Kraftwerksbau: Die Gesellschaft arbeitet derzeit an der Umsetzung eines Großprojekts in der chinesischen Provinz Yunnan Linchang. Im Idealfall entstehen hier 28 Wasserkraftwerke mit einer Gesamtkapazität von 202 MW.
Enormes Kurspotenzial: Wir sehen die faire Bewertung der Aktie derzeit bei 0,353 Euro, ein Aufwärtspotenzial von mehr als 90 Prozent.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
ISIN: SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,184 Euro
Kursziel: 0,353 Euro
www.asiapower.com.sg

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2006 hat Asia Power ein außerordentlich hohes Ertragswachstum erzielt. Im Vergleich zu den bereits sehr guten Resultaten aus dem Vorjahr konnte der Überschuss nochmals um 96,2 Prozent auf 19,9 Mio. SGD gesteigert werden. Einen wesentlichen Beitrag hierzu lieferte der Verkauf von zwei Beteiligungen. Nachdem bereits im ersten Halbjahr der 35-prozentige Anteil an dem Spezialisten für Stromübertragungstechnik ShenZhen Nari mit einem Gewinn von 9,6 Mio. SGD veräußert werden konnte, folgte im September auch die Trennung von dem wesentlich kleineren Technologieanbieter Shanghai Witlong. Der Überschuss aus dieser Transaktion belief sich auf 0,36 Mio. SGD, so dass die Gesellschaft in Summe einen außerordentlichen Gewinn von rund 10 Mio. SGD erzielt hat, aus dem ein Anstieg des sonstigen betrieblichen Erträge von 4,2 auf 12,0 Mio. SGD resultierte.

Das Management von Asia Power zählt ein derartiges Investmentgeschäft zu den Kernaktivitäten des Unternehmens. Auch vor den beiden letzten Transaktionen konnten dabei schon beträchtliche Erfolge erzielt werden, beispielsweise bei der Entwicklung des Windparkanbieters APC Wind Power im Jahr 2005. Insofern fallen die Einnahmen aus diesem Bereich zwar diskontinuierlich an, gehören aber trotzdem zum laufenden operativen Geschäft. Um hier die Kompetenz weiter zu stärken, wurde zuletzt auch ein neuer CEO berufen.

An der Spitze der Gesellschaft steht seit dem 1. April Mr. Sha Guangwen, der zuvor in mehreren börsennotierten Unternehmen leitende Positionen bekleidet hat und dem Board bereits als unabhängiger Direktor angehörte. Zuletzt war Mr. Guangwen als Executive Director bei Asia Water beschäftigt und hat dort die erfolgreiche Expansion in China mitverantwortet. Als ehemaliger Consulter für Investment und Risk Management verfügt der neue CEO zudem über eine langjährige Erfahrung im Beteiligungsmanagement und dürfte diesen Bereich in Zukunft weiter ausbauen.

Neben dem erfolgreichen Investmentgeschäft konnten 2006 auch die Einnahmen aus dem Betrieb der Kohle-, Gas- und Wasserkraftwerke erheblich gesteigert werden und summierten sich auf 121,3 Mio. SGD, nach 98,1 Mio. SGD im Vorjahr. Bei dem immer noch wichtigsten Umsatzträger der Gruppe, dem Kohlekraftwerk in Xinbao, haben die Erlöse im Jahresverlauf um 5,2 Prozent zugelegt und waren damit um 4,9 Mio. SGD höher als im Vorjahr. Den größten Zuwachs verzeichnete allerdings das Wasserkraftwerk am Anning River, dessen Umsatzbeitrag – vorwiegend konsolidierungsbedingt – um 13,7 Mio. SGD gestiegen ist.
Infolge der Anteilsaufstockung im Dezember 2005 (von 30 auf 35 Prozent) übt die 60-prozentige Asia Power Tochter Neijiang nun einen beherrschenden Einfluss im Management-Board des Ablegers aus, weswegen Anning River im Konzernjahresabschluss 2006 erstmals über zwölf Monate vollständig einbezogen wurde.

Ein noch besseres Ergebnis wurde durch ein vergleichsweise schwaches zweites Halbjahr verhindert. Nachdem bis Juni ein Umsatz von 61,8 Mio. SGD und ein Gewinn von 17,0 Mio. SGD erwirtschaftet worden waren, brachten die zweiten sechs Monate bei einem fast gleich hohen Erlös (59,5 Mio. SGD) einen Periodenüberschuss von lediglich 2,88 Mio. SGD. Neben den außerordentlichen Effekten aus dem ersten Halbjahr (Verkauf ShenZhen Nari) waren dafür vor allem ungünstige regionale Wetterbedingungen und ein daraus resultierender temporärer Wassermangel verantwortlich. Dies hat dazu geführt, dass das margenschwächere Kohlekraftwerk Xinbao zu Lasten der renditestarken Wasserkraftwerke einen vergleichsweise hohen Anteil an der abgesetzten Strommenge hatte.

Nicht zuletzt, um derartige regionale Produktionsschwankungen durch Diversifikation zu glätten, setzt das Management konsequent auf den Ausbau des Kraftwerksportfolios. Wie von uns erwartet, erfolgte im Rahmen dessen eine zügige Reinvestition der zugeflossenen Mittel aus den Beteiligungsverkäufen. Eine herausgehobene Bedeutung kommt dabei der im Dezember vollzogenen Übernahme der Great Energy Development Ltd. zu, die als wesentliches Asset eine Beteiligung am Wasserkraftwerk Anning River hält. Dank dieser Transaktion, deren Wert mit 85 Mio. chin. Renminbi (etwa 16,7 Mio. SGD) beziffert wurde, konnte Asia Power den kumulierten Anteil an der profitabelsten Stromerzeugungseinheit des gesamten Konzerns auf 51 Prozent erhöhen. Darüber hinaus wurde bereits einen Monat zuvor das 21-MW-Wasserkraftwerk Wenchuan Huaming zu 51 Prozent erworben. Als Gegenleistung hat die Gesellschaft einen Kaufpreis von rund 73 Mio. chin. Renminbi (etwa 14,3 Mio. SGD) entrichtet sowie einen Kurzfristkredit über 30 Mio. chin. Renminbi (5,9 Mio. SGD) an die Alteigentümer gewährt.

Durch die ungebremste Zunahme der chinesischen Stromnachfrage stellen ausreichende Kraftwerkskapazitäten nach wie vor den entscheidenden Engpassfaktor dar. McKinsey schätzt in diesem Zusammenhang, dass bis 2020 die Erzeugungskapazitäten vor Ort um weitere 500 GW aufgestockt werden müssen, nachdem in den letzten beiden Jahrzehnten bereits rund 400 GW hinzugekommen sind (Quelle: McKinsey Quarterly, Global Trends in Energy). Da das Land zudem mit großen Umweltproblemen zu kämpfen hat, zählt es zu den erklärten Zielen der Regierung, bei der künftigen Stromproduktion verstärkt auf regenerative Energien zurückzugreifen. Auch der jüngste Weltklimabericht der UNO hat hier zum Umdenken beigetragen, was in Summe zu einem deutlichen Ausbau der Förderung führen dürfte. Wegen der Spezialisierung auf Wasserkraft sind die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für Asia Power damit unverändert glänzend.

Einen wichtigen Baustein der Unternehmensstrategie zur Erschließung dieses riesigen Potenzials stellt das seit Juni 2006 laufende Großprojekt in der Provinz Yunnan Linchang dar. Der entsprechende Rahmenvertrag sieht die Erstellung von maximal 28 Wasserkraftwerken mit einer möglichen Gesamtkapazität von 202 MW vor, wobei aktuell weitere Machbarkeitsstudien für ausgewählte Standorte durchgeführt werden. Wir gehen unverändert davon aus, dass höchstens die Hälfte der potenziellen Gesamtzahl realisiert wird. Nichtsdestotrotz würde auch dies die Wasserkraftkapazitäten von Asia Power deutlich erweitern und in den kommenden Jahren für einen weiteren Umsatz- und Ertragssprung sorgen.

Für das aktuelle Geschäftsjahr gehen wir auf Basis der bisherigen Entwicklung unverändert davon aus, dass das Unternehmen den Gewinn aus dem laufenden Geschäft um 6,5 Mio. SGD ausweiten kann. Allein die Aufstockung des Anteils an Anning River sowie diverse weitere Beteiligungskäufe sollten diesen Zuwachs zur Hälfte tragen. Aufgrund der bislang günstigeren Witterungsbedingungen dürften auch mit dem bestehenden Wasserkraftwerkspark wieder bessere Resultate erzielt werden, als in dem außergewöhnlich trockenen zweiten Halbjahr 2006.

Wie bereits ausgeführt, hatten die widrigen Rahmenbedingungen lediglich einen geringen 6-Monats-Überschuß von 2,88 Mio. SGD zugelassen, so dass unsere Gewinnprognose für das Gesamtjahr (24,5 Mio. SGD) verfehlt wurde. Für das laufende Geschäftsjahr gehen wir nun davon aus, dass der prognostizierte Gewinnzuwachs von 6,5 Mio. SGD auf Basis eines bereinigten Nachsteuergewinns für 2006 von rund 10 Mio. SGD erzielt werden kann. Dabei haben wir die wesentlichen Erträge aus dem Investmentgeschäft (ShenZhen Nari, Shanghai Witlong) herausgerechnet, da der Bereich zwar zum operativen Geschäft gehört, weitere Gewinne für die Zukunft aber kaum prognostizierbar sind. Das geschätzte Umsatzwachstum von 13 Prozent bleibt dabei unverändert, so dass wir nun in Summe für 2007 einen Konzernumsatz von 137 Mio. SGD (zuvor: 141,3 Mio. SGD) und einen Gewinn von 16,5 Mio. SGD. (zuvor: 20,3 Mio. SGD) erwarten.

Die damit unterstellte Marge von 12 Prozent liegt deutlich über dem bereinigten Wert von 8,2 Prozent für 2006 und basiert auf der Annahme, dass die Wasserkraftwerke unter normalen Umständen wieder einen deutlich höheren Anteil am Stromoutput haben werden.
Ohne Gewähr! Quelle: performaxx

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Der Errichter und Betreiber von Wasserkraftwerken in China, Asia Power, meldete Quartalszahlen. Ohne Berücksichtigung der ausserordentlichen Erträge aus einem Beteiligungsverkauf im Vorjahr, lagen Umsatz und Gewinn 2007 etwa auf Vorjahresniveau. Die 6,6 Mio. SGD Halbjahresgewinn lassen einen Jahresgewinn 2007 von 12 Mio. bis 13 SGD erwarten.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
ISIN: SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,135 EUR (20.08.07)
Kursziel: 0,353 EUR
www.asiapower.com.sg

Bei 368 Mio. ausstehenden Aktien und aktuell 2,06 SGD pro Euro wären dies 0,016 bis 0,017 Euro Gewinn/Aktie. Damit ist die primär auf Wasserkraftwerke spezialisierte Firma aktuell mit einem günstigen KGV von nur 8 sehr attraktiv bewertet.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

Penny-Stocks aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Asia Power ist für ein stark expandierendes Energieunternehmen im Boomland China viel zu billig bewertet! Das globale Durchschnitts-KGV der Energieversorger-Branche beträgt derzeit 17,3 bei einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 2,5. Umgerechnet auf Asia Power würde sich somit ein fairer Aktienkurs von 0,28 Euro bzw. 0,24 Euro ergeben, wobei hierbei die besseren Zukunftschancen aufgrund des Standortes China noch zu berücksichtigen wären.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
WKN / ISIN: A0HNHK / SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,17 EUR (09.09.07)
Kursziel: 0,20 EUR
www.asiapower.com.sg

Für die nächsten Jahre wird erwartet, dass die Firma ihren Bestand an Wasserkraftwerken weiter kontinuierlich ausbaut. Ob die Zahl dann in einigen Jahren bei 20, 30 oder 40 Kraftwerken liegen wird, ist im Moment noch schwer abschätzbar. Allerdings sollte der Energie-Hunger Chinas und der bereits gemeldete Grossauftrag über bis zu 28 neue Wasserkraftwerke zu einem starken Ergebnis- und Ertragswachstum in den kommenden Jahren führen.

Auf dem aktuellen Kursniveau von 0,17 Euro ist die Aktie mit einem günstigen KGV 2007e von unter 10 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von lediglich 1,6 bewertet. Damit ist das enorme Zukunftspotential der Firma noch überhaupt nicht im Aktienkurs eingepreist.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

Penny-Stocks aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Beim Errichter und Betreiber von Wasserkraftwerken in China, Asia Power, gab es am 6.9. mehrere Einzelmeldungen zu neuen Aktien-Optionen für das Management. Aus unserer Sicht ist es sehr gut, wenn es bei der Bezahlung des Managements erfolgsabhängige Komponenten gibt.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
WKN / ISIN: A0HNHK / SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,135 EUR (19.09.07)
Kursziel: 0,20 EUR
www.asiapower.com.sg

Mit Aktien-Optionen gibt es für den Vorstand einen Bonus bei einer guten Entwicklung des Aktienkurses, was für die Aktionäre besonders positiv ist.
Wir halten die Aktie mit einem aktuellen KGV von 9 für sehr günstig bewertet und einen klaren Kauf.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

Penny-Stocks aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Recht ruhig waren die letzten Tage beim Errichter und Betreiber von Wasserkraftwerken in China, Asia Power.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
WKN / ISIN: A0HNHK / SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,166 EUR (26.09.07)
Kursziel: 0,20 EUR
www.asiapower.com.sg

Wir halten die Aktie mit einem aktuellen KGV von 9 für sehr günstig bewertet und einen klaren Kauf.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

Penny-Stocks aktuell

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Die Aktien befinden befinden sich aktuell wieder einmal im unteren Bereich der Trading-Range von 0,16 bis 0,20 Euro.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
WKN / ISIN: A0HNHK / SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,168 EUR (18.10.07)
Kursziel: 0,20 EUR
www.asiapower.com.sg

Wir halten die Aktie mit einem aktuellen KGV von 9 für sehr günstig bewertet und für einen klaren Kauf.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 5918

Der Errichter und Betreiber von Wasserkraftwerken in China, Asia Power, hielt am 21. April seine diesjährige Hauptversammlung ab.

Hier wurde auch eine Dividendenzahlung in Höhe von 0,011 SGD je Aktie (umgerechnet 0,005 Euro) beschlossen.

Name: Asia Power Corporation Ltd.
Land / Branche: Singapur / Stromversorgung
WKN / ISIN: A0HNHK / SG1H29874838
Aktueller Kurs: 0,129 EUR (11.05.08 )
Kursziel: 0,20 EUR
www.asiapower.com.sg

Am 28.4. war der Ex-Tag und am 23.5. soll die Dividende überwiesen werden.

Das macht auf dem aktuellen Kursniveau von 0,12/0,14 Euro eine stattliche Dividendenrendite von 4 %. Die Aktie ist nach wie vor interessant für Anleger, die in chinesische Kraftwerke investieren wollen.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant
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