KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Neu in unserem Depot befindet sich die thailändische Kasikornbank.

Mit einer Bilanzsumme von 936,7 Mrd. Thai Bath zum 31.12.2006 (umgerechnet 20,3 Mrd. Euro) ist die Kasikornbank die viertgrösste Geschäftsbank in Thailand. Derzeit betreibt das Kreditinstitut 568 Bankfilialen in allen 76 Provinzen des Landes. Darüber hinaus ist die Kasikornbank mit vier Übersee-Zweigstellen in Hong Kong, Los Angeles, Cayman Islands sowie in Shenzhen vertreten und unterhält Repräsentanzen in Peking, Shanghai sowie Kunming.

Als grosser Finanzkonzern bietet das Unternehmen einen umfangreichen Katalog an Bankdienstleistungen für Privat- und Geschäftskunden an. Neben dem Kredit- und Einlagegeschäft sind dies insbesondere Kreditkarten-Dienste, Vermögensverwaltung, Investment Banking und internationale Handelsfinanzierungen.

Die Bank wurde bereits 1945 gegründet und ist seit 1976 an der thailändischen Börse notiert. Um die englische Aussprache des Banknamens an die thailändische Aussprache anzunähern, hat die Bank ihren englischen Namen im April 2003 von Thai Farmers Bank in Kasikornbank geändert. Der frühere Firmenname und die mehrjährige Börsennotiz in Deutschland sind auch die Hintergründe, warum der deutsche Tickercode 'TFBF' lautet.
Zusammen mit der Namensänderung wurde auch mit der Restrukturierung des Privatkundengeschäfts begonnen, wobei sich die Kasikornbank immer wieder mit innovativen neuen Bank-Dienstleistungen hervorgetan hat. So verfügt die Bank nach eigenen Angaben über ein äusserst modernes Computersystem für das Privatkundengeschäft und hat als erste Bank in Thailand eine landesweite Kreditkarte ausgegeben.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,86 EUR (01.08.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Im Rahmen der Asienkrise gerieten viele asiatische Finanzinstitute aufgrund von hohen faulen Krediten in Schieflage und schrieben über Jahre hinweg deutliche Verluste. Doch mittlerweile haben sich die thailändischen Banken von den Altlasten befreit und auch aus ihren Fehlern vor der Asienkrise - wie etwa der zu grosszügigen Vergabe von Krediten während des Wirtschaftsbooms in den 1980er und 1990er Jahren - gelernt.

Ein Blick in den Quartalsbericht per 30.6.2007 zeigt eindrucksvoll, dass der Kasikornbank die Restrukturierung in den letzten Jahren besonders gut gelungen ist. So weist das Unternehmen bei wichtigen Kennzahlen - wie der Eigenkapitalrendite und der Nettozinsmarge mit 17,34 % bzw. 4,03 % - recht beeindruckende Werte auf. Andere thailändische Grossbanken wiesen im 2. Quartal 2007 bei der Nettozinsmarge (net interest margin - NIM) mit 2,90 % (Bank of Ayudhya), 3,39 % (Bangkok Bank) oder 3,52 % (Siam Commercial Bank) deutlich geringere Gewinnspannen auf.
Nach der erfolgreich abgeschlossenen Restrukturierung erwarten wir in den kommenden Geschäftsjahren bei der Kasikornbank ein deutliches Gewinnwachstum, welches sich auch schon im aktuellen Quartalsbericht abzeichnet. Im Vergleich zum Vorjahresquartal konnte der Nettogewinn um +15,3 % auf 4,088 Mrd. Bath gesteigert werden. Das Kreditwachstum betrug + 10,8 % zum Vorjahresquartal auf nun 703,419 Mrd. Bath und die Zinseinnahmen legten um +8 % auf 13,861 Mrd. Bath zu. Der Buchwert pro Aktie beträgt derzeit 39,69 Bath.

Bitte beachten Sie, dass es seit der Einführung von Devisenkontrollen im letzten Dezember unterschiedliche Wechselkurse für den Thailändischen Baht (THB) auf dem inländischen und auf dem ausländischen Kapitalmarkt gibt. Mit 40,8 Bath pro Euro notiert der Kurs ausserhalb Thailands derzeit deutlich über dem inländischen Kurs von 46,2 Thai Bath pro Euro.

Da Aktien-Investments von Ausländern von den Kapitalkontrollen ausgeklammert wurden, ist zur korrekten Umrechnung der Kennzahlen und des Aktienkurses der inländische Kurs relevant. Allerdings haben wir in den letzten Wochen beobachtet, dass die Aktienkurse von thailändischen Unternehmen an deutschen Börsen immer leicht über dem 'korrekten' Umrechnungskurs liegen. So notierte die Kasikornbank bei einem Kurs an der thailändischen Börse von 85 Bath in Deutschland um die 1,90 Euro, was einem Umrechnungskurs von 44,7 Bath/Euro entsprach.

Fazit:

Wie wir dargelegt haben, erwarten wir in den nächsten Monaten einen kräftigen Anstieg der Börsenkurse in Thailand - von dem Bankentitel wiederum besonders profitieren könnten. Aufgrund der günstigen Bewertung, den guten Kennzahlen im Branchenvergleich und des erwarteten Gewinnwachstums ist die Kasikornbank unser Favorit aus dem thailändischen Bankensektor.

Als Kursziel sehen wir 2,50 Euro (ca. 115 Bath bzw. ein 2008er KGV von 17), womit die Aktie vom aktuellen Kursniveau von 1,85 Euro ein Potential von +35 % aufweist.

Bitte achten Sie bei einem Kauf darauf, dass Sie keinen hohen Aufpreis auf den Kurs an der Heimatbörse zahlen. Denn während bei dem Blue-Chip mit knapp 2,4 Mrd. ausstehenden Aktien und somit über 4 Mrd. Euro Börsenwert an der hochliquiden Heimatbörse in Bangkok ist die Aktie in Deutschland sehr illiquide. Sie sollten deshalb bei Käufen oder Verkäufen der Aktie unbedingt ein strenges Limit setzen und den aktuellen Kurs in Bangkok mit dem Kurs in Deutschland vergleichen.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Mit der KASIKORNBANK, der viertgrössten Bank Thailands, spekulieren wir auf eine Börsen-Hausse aufgrund der Rückkehr der Demokratie im Land. Nach der Abstimmung über die neue Verfassung, die mit rund 58 % Ja-Stimmen abgesegnet wurde, sollen im Dezember Parlamentswahlen folgen.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,63 EUR (09.09.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Die Spekulation auf eine Hausse durch die Rückkehr der Demokratie in Thailand ist auch trotz Börsen-Korrektur weiter intakt und wir erwarten bald wieder positive Impulse.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Vor einigen Monaten wurde noch gestöhnt, dass es wegen der politischen Unsicherheit in Thailand das Wirtschaftswachstum gebremst wurde und auch das Kreditvolumen nicht stärker anstieg. In der derzeitigen Börsenstimmung ist es ganz gut, dass die Kasikornbank, der viertgrössten Bank Thailands, kein starkes Kreditwachstum verzeichnen konnte in den letzten Jahren.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,59 EUR (19.09.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Mit dem Blue-Chip der Börse Bangkok spekulieren wir auf eine gute Börsen-Entwicklung aufgrund der Rückkehr der Demokratie im Land. Nach der Abstimmung über die neue Verfassung - die mit rund 58 % Ja-Stimmen abgesegnet wurde - sollen am 23. Dezember Parlamentswahlen folgen.

Nach volatilen Bewegungen in den letzten Monaten erwarten wir gegen Jahresende an der Börse Bangkok und bei der Kasikornbank wieder deutliche Kurssteigerungen.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Leicht im Aufwind ist wieder die Aktie der Kasikornbank, der viertgrössten Bank Thailands.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,71 EUR (26.09.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Die Parlamentswahlen am 23.12. sollten das Interesse an Thai-Aktien deutlich steigern und somit sollten auch die Blue-Chips der Börse Bangkok deutlich zulegen können.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Die Kasikornbank, die viertgrösste Bank Thailands, meldete die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2007. JP Morgan bewertete in einem kurzen Update die Zahlen als sehr positiv und bestätigte die Kaufempfehlung mit Kursziel 100 Bath (umgerechnet ca. 2,08 Euro).

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,72 EUR (18.10.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Die Investmentbank stuft die KBANK-Aktie auch als die interessanteste Banken-Aktie in Thailand ein.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant

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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Die Aktien der Kasikornbank, der viertgrössten Bank Thailands, klettern faktisch Tag für Tag.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,84 EUR (04.11.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Der Wert hat an der Heimatbörse Bangkok ein neues Jahreshoch erreicht, aber notiert wegen des schwachen Thai-Baths auf Euro-Basis nur auf dem Kursniveau vor der Sommer-Korrektur.

Unbedingt dabei bleiben.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant
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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

Auch die Aktien der Kasikornbank, der viertgrössten Bank Thailands, mussten in den letzten Tagen in der allgemeinen Börsen-Schwäche ebenfalls Federn lassen.

Dabei hat sich das wirtschaftliche Umfeld Thailands deutlich verbessert und die Wachstumsprognose für dieses Jahr wurde von 4,0 % auf 4,5 % erhöht.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,65 EUR (28.11.07)
Kursziel: 2,50 EUR

2008 soll die Wirtschaft um +5 % wachsen. Unsere Spekulation auf eine Rückkehr der Demokratie nach den Wahlen im Dezember bleibt weiter intakt. Langfristige orientierte Anleger bauen weiter Positionen auf.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant
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Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6841

In Thailand gab es bei der Parlamentswahl einen unerwartet klaren Sieg für die Nachfolge-Partei des vom Militär gestürzten Premierministers Thaksin Shinawatra.

Mit den Aktien der Kasikornbank, der viertgrössten Bank Thailands, spekulieren wir auf eine gute Börsenentwicklung durch die Rückkehr der Demokratie im Land.

Name: KASIKORNBANK PUBLIC CO LTD
Land / Branche: Thailand / Universalbanken
WKN / ISIN: 878347 / TH0016010017
Börsenplatz: Frankfurt
Aktueller Kurs: 1,74 EUR (27.12.07)
Kursziel: 2,50 EUR

Nach der recht eindeutig ausgefallenen Wahl erwarten wir eine Regierungsbildung im Laufe des 1. Quartales 2008 und eine Rückkehr der Normalität im Land.

Der Aktienmarkt sollte davon deutlich profitieren und somit auch die Kurse der Thai-Blue-Chips.
Ohne Gewähr! Quelle: derspekulant
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