Fresenius - nur für Anleger mit höherer Risikobereitschaft

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6453

Das Befinden von Fresenius könnte kaum besser sein: 2006 war das erfolgreichste Geschäftsjahr in der Geschichte des Konzerns. Der Umsatz übersprang erstmals die 10-Milliarden-Euro-Marke und das Unternehmen erzielte einen Jahresüberschuss von 330 Millionen Euro. Auch für 2007 peilt der Gesundheitskonzern eine deutliche Ertrags- und Umsatzsteigerung an.

Fresenius zählt zu den weltweit führenden „Medical-Care“-Konzernen mit Produkten und Dienstleistungen für Krankenhäuser, Dialyse und ambulante medizinische Versorgung. Im vergangenen Jahr wurde das Ertragswachstum vor allem durch die Übernahme des US-Mitbewerbers Renal Care und der Helios Kliniken gesteigert. Dadurch kletterten jedoch in der Folge die Nettofinanzverbindlichkeiten von 3,3 auf 5,6 Milliarden Euro.

Mit zwei liquiden Euro-Anleihen können sich Anleger am Erfolg des Unternehmens beteiligen: Der sechsjährige Bond (Fälligkeit 31. Januar 2013) wird jährlich mit fünf Prozent verzinst, wobei die Zinszahlungen halbjährlich zum 31. Januar und 31. Juli erfolgen. Bei einem aktuellen Kurs von 100,15 Prozent lässt sich derzeit eine Rendite von 4,97 Prozent erzielen. Gegenüber Bundespapieren ist das ein Renditevorteil von 90 Basispunkten.

Das neunjährige Papier (Fälligkeit 31. Januar 2016) ist mit einer jährlichen Verzinsung von 5,50 Prozent ausgestattet. Die Zinszahlungen erfolgen ebenfalls halbjährlich zu den gleichen Terminen. Die Rendite entspricht derzeit 5,15 Prozent und liegt damit rund 109 Basispunkte über der vergleichbaren Bundesanleihe. In den Anleihebedingungen sind jedoch mehrere Kündigungsoptionen seitens des Emittenten eingebaut (siehe Stammdaten unten).

Die schuldenfinanzierten Firmenakquisitionen tragen dazu bei, dass Fresenius von den Rating-Agenturen nicht zu den soliden Schuldnern gezählt wird. Moody’s bewertet die Anleihen des Unternehmens mit Ba2 und Standard & Poor’s mit BB als spekulatives Investment. Bankenanalysten sehen jedoch die Zahlungskraft des Unternehmens als nicht gefährdet an.

Kaufen sollten die Papiere trotzdem nur Anleger mit höherer Risikobereitschaft.

Fresenius Finance, Euro-Anleihe
- WKN: A0G MAX
- Nominalzins: 5,00 Prozent
- Fälligkeit: 31. Januar 2013
- Rendite: 4,97 Prozent

Fresenius Finance, Euro-Anleihe
- WKN: A0GMAY
- Nominalzins: 5,50 Prozent
- Fälligkeit: 31. Januar 2016
- Rendite: 5,15 Prozent

Quelle: boerse-online