Amerikanern droht Bilanzskandal

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 7645

Die umstrittene Vergabe von Aktienoptionen an Topmanager droht zum größten US-Bilanzskandal nach dem Zusammenbruch des Energiehändlers Enron zu werden. Gegen rund 60 Unternehmen haben die Behörden bereits Ermittlungen eingeleitet.

Nicht nur die Börsenaufsicht SEC, sondern auch das US-Justizministerium ermittelt etwa gegen die Baumarktkette Home Depot und den Internetarbeitsvermittler Monster.com. Dutzende weitere Firmen - darunter Apple Computer - haben eingeräumt, ihre Vergabepraktiken intern zu untersuchen.

"Das ist nur die Spitze des Eisbergs", sagt Erik Lie, Dozent an der University of Iowa, der die Manipulationen in einer Studie aufdeckte. Er schätzt, dass sich die Zahl der betroffenen Unternehmen bis zum Jahresende mehr als verdoppeln wird. Investoren drohen mit Sammelklagen und einige Unternehmen wie der Speicherchiphersteller Rambus haben bereits gewarnt, möglicherweise die Ergebnisse mehrerer Geschäftsjahre neu berechnen zu müssen. "Es stellt sich schon die Frage, wie diese Vorgänge an den für die Managementvergütung zuständigen Aufsichtsräten vorbeigehen konnten", sagt Espen Eckbo, Corporate-Governance-Experte der Tuck School of Business.

Es geht um Optionen auf eigene Aktien des Unternehmens, die Manager als Teil ihrer Vergütung erhielten. In vielen Fällen bestimmten die Unternehmen den in den Optionen garantierten Aktienpreis nachträglich. Dabei wählten sie gezielt einen Tag, an dem die Aktie ein Kurstief verzeichnete. Der Effekt: Der Marktpreis lag zum Zeitpunkt der Vergabe bereits über dem Optionspreis. Die Optionen waren damit "in the money" und der Kursgewinn war dem Empfänger sicher.

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