Tognum - größtes Börsendebüt seit 2004

Moderator GM&P · . Anmeldungsdatum: 21.01.2006 Beiträge: 6269

Der Großmotorenbauer Tognum will beim größten deutschen Börsengang seit dem Ende des Aktienbooms bis zu 2 Mrd. Euro einnehmen. Der Eigner EQT plant die Emission für Mitte Juli.

"Beim Börsengang wird die Hälfte bis zwei Drittel der Aktien angeboten. Das Emissionsvolumen sollte zwischen 1,5 und 2 Mrd. Euro liegen", sagte eine mit den Plänen vertraute Person. "Wahrscheinlicher ist das obere Ende mit rund 2 Mrd. Euro Emissionsvolumen und einem großen Streubesitz", hieß es dazu weiter.

Damit würde Tognum das 1,55 Mrd. Euro schwere Debüt der Deutschen Postbank 2004 übertreffen und zum größten seit dem Start der Deutschen Post im November 2000 werden. Der Börsengang des früher unter dem Namen MTU Friedrichshafen firmierenden Unternehmens könne noch vor der Mitte Juli beginnenden Sommerpause erfolgen, verlautete weiter. Die Private-Equity-Gesellschaft EQT und Tognum teilten mit, es sei noch keine Entscheidung gefallen und wollten die Informationen nicht kommentieren.

Der Fall zeigt, dass Finanzinvestoren immer schneller wieder aus Unternehmen aussteigen. EQT hatte Tognum Anfang 2006 nach einer Übernahmeschlacht für knapp 1,5 Mrd. Euro von DaimlerChrysler übernommen. Damals warben die Schweden damit, dass sie langfristig orientiert seien, einen Börsengang erst 2011 anstrebten. Nunmehr heißt es, Tognum habe sich besser und schneller entwickelt als erwartet.

Das Friedrichshafener Unternehmen steigerte den Umsatz 2006 um 20 Prozent auf 2,55 Mrd. Euro. Zudem wollen die Investoren die außerordentlich gute Stimmung am Aktienmarkt nutzen. Der Gewinn für EQT dürfte exorbitant sein: Die Beteiligungsfirma aus dem Einflussbereich der Unternehmerfamilie Wallenberg hatte für den Kauf nur 200 Mio. Euro Eigenkapital eingesetzt.

Falls der Plan aufgeht, schließt der deutsche Markt für Börsengänge nicht nur beim Volumen einzelner Emissionen an die Rekordjahre 1999 bis 2000 an. Dann würden fünf der zehn größten Börsengänge seit 1997 aus der Zeit nach dem Kurssturz stammen. Nach dem Großdebüt der Deutschen Postbank sammelten auch der Bezahlsender Premiere, das Chemieunternehmen Wacker und der Duftstoffhersteller Symrise mehr als 1 Mrd. Euro ein.

Tognum wäre EQTs zweiter Börsengang in kurzer Zeit, nach dem Debüt des Aromastoffherstellers Symrise im vergangenen Dezember. Die Emission werde deutlich über dem 1,4 Mrd. Euro schweren Vorjahresrekord von Symrise liegen, sagte eine weitere mit den Plänen vertraute Person. Hinter Symrise stand ebenfalls der Tognum-Eigner EQT. Der schwedische Finanzinvestor erwäge, rund die Hälfte der Tognum-Altaktien abzugeben, was den Anteil nach der Kapitalerhöhung auf ein Drittel drücken würde, hieß es. Als bester Vergleichswert gilt der finnische Konzern Wärtsilä, der seinen Börsenwert in den vergangenen vier Jahren versechsfacht hat und nunmehr mit dem 1,3-Fachen des 2007 erwarteten Umsatzes gehandelt wird.

Aktuell strebt eine Handvoll mittelgroßer Firmen an den Markt: Der Verpackungshersteller Gerresheimer will im Juni bis zu 700 Mio. Euro erlösen, heißt es in Finanzkreisen. Am Montag teilt der Arztsoftwarespezialist Compugroup die Preisspanne für das Debüt am Donnerstag mit, das laut Prospektangaben 285 bis 395 Mio. Euro einbringen soll. Am Mittwoch stellt der Baumaschinenhersteller Wacker Construction Details zum geplanten Börsengang vor. Der Grund für die Emissionswelle ist die seit 2003 anhaltende Aktienrally, die den Dax in der vergangenen Woche erstmals seit September 2000 über 7400 Punkte trieb.
Quelle: FTD